景区类上市公司半年报：总量增长、增速放缓、业绩分化

关键要点

• 2026年上半年景区类上市公司整体呈现总量增长、增速放缓、业绩分化态势。
• 黄山旅游营收9.88亿元，同比增长5.11%；宋城演艺营收9.62亿元，净利润3.47亿元。
• 山岳型景区收入主要依赖门票和索道，索道业务贡献绝大部分利润，黄山索道及缆车业务毛利率74.22%，丽江旅游索道运输业务毛利率87.16%。
• 部分景区通过扩容索道、整合区域资源、发展山下酒店、茶业、文创等业务培育第二增长曲线。
• 旅游演艺公司面临产品老化、市场竞争加剧和天气不确定性，宋城演艺杭州宋城景区收入同比下降19.84%。
• 宋城演艺轻资产输出（设计策划费）收入同比增长184.84%，毛利率96.92%，成为重要增长引擎。