迈点研究院：2026上半年70家文旅集团财务分析
迈点研究院基于70家文旅集团2026上半年财报发布分析报告。上半年国内出游34.63亿人次、同比增长5.4%，出游总花费3.21万亿元、同比增长2.0%，呈“人气足、花费缓”特征。70家集团营收合计1806.70亿元、均值25.81亿元，同比均值增长2.93%；归母净利润合计71.03亿元、均值1.01亿元，盈利企业52家、占比约74%，亏损18家。营收超百亿元仍为携程集团-S、中国中免、豫园股份、华住集团-S、华侨城A五家。报告指出行业由规模扩张转向品质提升，增长动能切换至机器人具身智能、零售与户外消费、并表与重组转型等新领域，盈利质量仍待夯实。
影响与关注点
该报告为商旅与文旅投资者提供上半年行业基准：头部格局稳定、腰部扩容，但“增收”与“增利”尚未同步，利润修复滞后于收入，重资产减值、地产去库存与客单价承压构成下半年主要风险。
关键要点
- 上半年国内出游34.63亿人次、同比增长5.4%，出游总花费3.21万亿元、同比增长2.0%，市场总量增长但增速放缓。
- 70家文旅集团营收合计1806.70亿元、均值25.81亿元，同比增长40家、下降30家，营收同比均值2.93%。
- 归母净利润合计71.03亿元、均值1.01亿元，盈利52家、亏损18家；中国中免、华住集团-S、同程旅行、亚朵四家合计占板块盈利逾六成。
- 营收超百亿元仍为携程集团-S（318.70亿元）、中国中免（276.60亿元）、豫园股份（170.20亿元）、华住集团-S（131.20亿元）、华侨城A（130.30亿元）五家。
- 酒店类轻资产红利延续，亚朵营收63.02亿元、同比增长44.06%，净利润10.11亿元、同比增长51.60%。
- OTA平台分化：携程集团-S因反垄断处罚二季度确认约52亿元一次性费用，上半年归母净利润0.41亿元、同比下降99.55%。
- 华侨城A亏损34.88亿元，旅游综合业务收入占比由72.15%回落至58.17%，房地产业务占比升至41.60%。
- 入境游升温：上半年入境外国人2291.4万人次、同比增长20.4%，免签入境1781.5万人次、占77.7%。
来源与时间
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- 原文首次发布时间
- 2026年9月15日 08:00
- 资讯发布时间
- 2026年9月18日 12:00
- 最近更新
- 2026年9月15日 08:00
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- Meadin Research：2026年上半年文旅集团财务分析报告_迈点网（在新标签页打开）一手来源 · zh · 原文发布 2026年9月15日 08:00